MEDZINÁRODNÉ VEDECKÉ DNI 2008

Bohumil Stádník

Finanční trh jako dynamický systém se zpětnou vazbou
Financial market as a dynamical system with a feedback

Anotácia:
Je zřejmé, že většinu situací na likvidním finančním trhu vysvětlíme nejsnáze a poměrně uspokojivě pomocí teorie o náhodné procházce tržní ceny. Ať již se jedná o vznik trendů, korekce nebo soběpodobnost grafů. Zde se tedy nabízí otázka, zda-li je vývoj ceny opravdu náhodnou procházkou. Je zřejmé, že vývoj ceny nemůže být čistou náhodnou procházkou, jako je například Brownův pohyb nebo difůze částic plynu. U takových procesů se předpokládá, že mezi směrem budoucího a minulého kroku částice neexistuje žádná vazba. Tedy že směr budoucího kroku není nijak ovlivněn minulostí a je tedy proto čistě náhodný. Na finančních trzích však dochází k tomu, že například někteří investoři sledují minulý vývoj ceny, podle kterého se pak snaží odhadnout budoucí vývoj a vkládat své nákupní/prodejní pokyny. K takovým odhadům slouží též všem dobře známá technická analýza, která tak vlastně zajišťuje vazbu mezi budoucími a minulými kroky ve vývoji ceny. Mimo využívání technické analýzy je vazba realizována i jinými efekty. Předpoklad existence zpětné vazby mezi výstupem a vstupem na finančním trhu je jedním ze základních předpokladů pro model finančního trhu.

Abstract:
Obviously the most of a financial market situations are best explained using a random walk theory. Let´s mention trends, corrections and many others. The question is then if the market price development is a random walk or not. Obviously the price development cannot be a clear random walk as for example Brownian Motion or a diffusion of particles of gases. In these processes there is no any link between the direction of a future and past motion, so we consider this motion to be a clear random walk. The situation on a financial market is different. Investors watch charts and according to their shapes, trade volumes, price values they try to predict future price development and place orders. Everebody knows instruments of technical analysis for this. We can say then, that technical analysis helps to create a feedback between output and input of the system. There are also other effects on financial markets which regulate a price development. Presumption of a feedback is necessary in a financial market model.